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96%主動(dòng)權(quán)益基金開(kāi)年下跌，84只凈值僅?！皟扇?/h1>

分類(lèi): 最新資訊 網(wǎng)名詞典 編輯 : 網(wǎng)名大全 發(fā)布 : 02-06

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在月線(xiàn)“六連陰”后，上證指數(shù)2月5日再度下探四年新低，最終險(xiǎn)守2700點(diǎn)關(guān)口，報(bào)收于2702.19點(diǎn)。在持續(xù)的調(diào)整行情中，公募普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)開(kāi)年以來(lái)的跌幅已經(jīng)超過(guò)去年全年。截至2月2日，有超過(guò)96%的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品年內(nèi)凈值出現(xiàn)下跌。記者注意到，在基金凈值的幾度回落下，已有超過(guò)一半的產(chǎn)品成為面值跌破1元的“毛基”，而“兩毛基”“三毛基”的數(shù)量已經(jīng)增至84只。96%的產(chǎn)品下跌開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)一路“滑跪”，甚至多次因“下跌”沖上熱搜。行情波動(dòng)帶來(lái)賺錢(qián)難度的增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，公募普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)開(kāi)年至今分別下跌15.83、15.48%，雙雙創(chuàng)下近三年新低。同時(shí)，二者的這一跌幅也超過(guò)去年全年。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在有可比數(shù)據(jù)的7314只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型，不同份額分開(kāi)計(jì)算），年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)的基金產(chǎn)品數(shù)量為229只，占比不到4%（3.13%）。具體而言，浙商匯金轉(zhuǎn)型升級(jí)A/C分別上漲7.48%、7.47%，是年內(nèi)漲幅最多的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品；緊隨其后的是永贏股息優(yōu)選A/C，年初至今累計(jì)漲幅均超7%。從二者的持倉(cāng)來(lái)看，均以高股息資產(chǎn)配置為主，這也是業(yè)績(jī)漲幅居前的基金的“特點(diǎn)”之一。觀察上述產(chǎn)品的持倉(cāng)可以看到，浙商匯金轉(zhuǎn)型升級(jí)相對(duì)側(cè)重石油石化、銀行、煤炭等領(lǐng)域；永贏股息優(yōu)選則以公共事業(yè)板塊的電力細(xì)分方向?yàn)橹?，與2023年三季度末的持倉(cāng)相比，較大比例增持了核電運(yùn)營(yíng)商和火電公司。而在虧損的基金產(chǎn)品中，有1791只主動(dòng)權(quán)益基金跌幅超過(guò)20%，包括跌幅超過(guò)30%的72只基金。目前跌幅最多的是鵬華碳中和主題A/C，年內(nèi)跌幅超過(guò)34%。這意味著，開(kāi)年僅一個(gè)月有余，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的首尾業(yè)績(jī)相差已經(jīng)超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn)。此外，泰信中小盤(pán)精選、泰信鑫選A/C等10只產(chǎn)品的跌幅在33%至34%之間。其中，在小微盤(pán)風(fēng)格開(kāi)年折戟的影響下，泰信中小盤(pán)精選今年以來(lái)累計(jì)下跌33.8%，跌幅已經(jīng)超過(guò)其去年18.56%的全年下跌幅度。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)與其重倉(cāng)板塊息息相關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，僅煤炭和銀行兩大行業(yè)“飄紅”，年初至今分別累計(jì)上漲6.79%、5.38%。而跌幅居前的計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)，年內(nèi)跌幅累計(jì)已分別至31.47%、28.9%；此外，電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)等行業(yè)跌幅也超過(guò)20%?！懊闭急冗^(guò)半記者注意到，作為公募前兩大重倉(cāng)行業(yè)的食品飲料和醫(yī)藥生物板塊，目前已經(jīng)連虧三年，二者在2024年以來(lái)再度分別下跌10.89%、21.48%，前者的累計(jì)回報(bào)為-43.05%，而后者為-47.46%。人氣頗高的電力設(shè)備行業(yè)同樣已連跌兩年，近三年的累計(jì)跌幅超過(guò)40%。在長(zhǎng)達(dá)兩至三年的跌勢(shì)下，不少主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的凈值幾度回落，面值跌破1元的“毛基”遍地，甚至還有部分產(chǎn)品淪為“兩毛基”“三毛基”，讓持有人透心涼。而在2023年同期，復(fù)權(quán)單位凈值最低的為0.44元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，在有復(fù)權(quán)單位凈值數(shù)據(jù)（即考慮分紅再投資后調(diào)整計(jì)算的單位凈值）的7354只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，“毛基”數(shù)量多達(dá)4158只，占比已超過(guò)一半，達(dá)56.54%。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前共有442只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的復(fù)權(quán)單位凈值低于0.5元，換言之，這些產(chǎn)品成立以來(lái)虧損幅度已經(jīng)超過(guò)50%。還有84只產(chǎn)品的復(fù)權(quán)單位凈值僅剩“兩三毛”。其中，復(fù)權(quán)單位凈值最低的是長(zhǎng)盛國(guó)企改革主題，2月2日的最新數(shù)據(jù)只有0.263元。這是一只成立于股市高點(diǎn)2015年6月的大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格型產(chǎn)品，曾在2015年至2018年出現(xiàn)連續(xù)虧損，雖然在2019年至2020年出現(xiàn)不錯(cuò)的反彈，但后續(xù)又頹勢(shì)顯現(xiàn)。整體而言，長(zhǎng)盛國(guó)企改革主題成立至今依舊處于巨虧狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，該基金最近三年虧損超過(guò)60%，成立以來(lái)累計(jì)下跌73.7%。此外，“兩毛基”還有上銀科技驅(qū)動(dòng)雙周定期可贖回C、鵬華創(chuàng)新未來(lái)、上銀科技驅(qū)動(dòng)雙周定期可贖回A、恒越品質(zhì)生活等，它們大多成立于股市階段性高點(diǎn)的2021年前后，凈值如今已去大半。市場(chǎng)為何“跌跌不休”2月5日，A股延續(xù)調(diào)整之態(tài)，一度下探至2635.09點(diǎn)，創(chuàng)下近4年新低。招商基金投研人士對(duì)記者表示：“盡管市場(chǎng)預(yù)期仍受制于偏弱的需求環(huán)境，但市場(chǎng)調(diào)整或更多源于資金面的擾動(dòng)?！痹撊耸窟M(jìn)一步表示，近期市場(chǎng)的快速風(fēng)險(xiǎn)釋放加劇了投資者對(duì)兩融、場(chǎng)外衍生品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，資金負(fù)反饋效應(yīng)致使中小市值板塊持續(xù)大幅調(diào)整，并壓制市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好?！癆股市場(chǎng)短期非基本面問(wèn)題，而是投資者信心問(wèn)題，顯然情緒已經(jīng)過(guò)度悲觀?！蹦Ω康だ鹑耸繉?duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，非理性的下跌有望得到修正，短期是布局優(yōu)質(zhì)公司的絕佳時(shí)機(jī)?！爱?dāng)前和未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的不確定性在增加，確定性的稀缺性在上升。”永贏股息優(yōu)選基金經(jīng)理許拓告訴記者，高質(zhì)量發(fā)展背景下，會(huì)逐步引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)向關(guān)注投資回報(bào)和股東回報(bào)，市場(chǎng)偏好將從追求增速向追求穩(wěn)定性和持續(xù)性轉(zhuǎn)變。他分析稱(chēng)，在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)普遍追求高增速，給高增速公司高估值，從而景氣度高的行業(yè)和個(gè)股容易實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊，可以賺取資本利得，但是后來(lái)發(fā)現(xiàn)高增速不可持續(xù)，業(yè)績(jī)甚至大幅下滑，市場(chǎng)又一窩蜂地出逃，出現(xiàn)戴維斯雙殺，造成實(shí)質(zhì)虧損，收益并不好?！巴罂矗絹?lái)越多的市場(chǎng)參與者將轉(zhuǎn)向追求穩(wěn)定收益，更加注重公司增長(zhǎng)的質(zhì)量、持續(xù)性，注重公司是否在意股東回報(bào)，追求持有獲得穩(wěn)定收益的市場(chǎng)參與者增多，追逐短期資本利得的市場(chǎng)參與者減少?！痹S拓說(shuō)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，前述招商基金人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等多項(xiàng)指標(biāo)已接近歷史底部特征，中期維度看A股配置性?xún)r(jià)比凸顯。但考慮到預(yù)期暫缺上修動(dòng)力，微觀交易結(jié)構(gòu)仍有待優(yōu)化，指數(shù)短期或仍以震蕩磨底為主。“現(xiàn)階段投資重點(diǎn)依然在低風(fēng)險(xiǎn)特征的資產(chǎn)或行業(yè)板塊，若后續(xù)市場(chǎng)預(yù)期上修，超跌反彈，關(guān)注處于估值低位的大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格投資機(jī)會(huì)?！痹撊耸勘硎尽Ｇ笆瞿Ω康だ鹑耸縿t對(duì)記者表示，自下而上的行業(yè)選擇和個(gè)股選擇更為重要，接下來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注兩方面的機(jī)會(huì)：一是，未來(lái)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流充裕、資本開(kāi)支下降的公司值得重視，這類(lèi)公司具備較強(qiáng)的回購(gòu)能力；二是，前期市場(chǎng)系統(tǒng)性地下行帶來(lái)的一些細(xì)分行業(yè)龍頭公司被錯(cuò)殺，這類(lèi)公司已經(jīng)具備很高的性?xún)r(jià)比。在許拓看來(lái)，宏觀環(huán)境復(fù)雜度大幅提升，不確定性明顯增加，給資產(chǎn)管理行業(yè)帶來(lái)很大困難。資產(chǎn)管理者如何找到確定性較強(qiáng)的底層資產(chǎn)，如何降低自己管理過(guò)程中的不確定性，是最大的考驗(yàn)。

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