錯(cuò)過熱門賽道FOF選基更謹(jǐn)慎
（原標(biāo)題：錯(cuò)過熱門賽道 FOF選基更謹(jǐn)慎）
證券時(shí)報(bào)記者 安仲文盡管基金產(chǎn)品年內(nèi)收益最高已接近90%，但偏好賽道押寶的FOF（基金中的基金）卻普遍與人工智能熱門基金失之交臂。證券時(shí)報(bào)記者注意到，在缺乏熱門基金的幫助下，F(xiàn)OF產(chǎn)品年內(nèi)收益略為平淡。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前全市場(chǎng)FOF產(chǎn)品最高收益約9%，表現(xiàn)最佳的FOF產(chǎn)品的核心收益來源是黃金主題基金產(chǎn)品，而大多數(shù)FOF產(chǎn)品的持倉也顯示重倉基與人工智能無關(guān)。一些FOF投資經(jīng)理也注意到熱門主題基金產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)的重要性，強(qiáng)調(diào)FOF未來的選基策略將適度關(guān)注相關(guān)行業(yè)主題基金產(chǎn)品。FOF重倉基錯(cuò)過大熱門Wind數(shù)據(jù)顯示，在人工智能主題強(qiáng)勁帶動(dòng)下，全市場(chǎng)已有超過百只基金年內(nèi)收益率超20%，年內(nèi)表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品獲利更是接近90%，不過，在這波人工智能主題基金業(yè)績(jī)大放異彩之際，偏好賽道押寶的FOF似乎并未嘗到甜頭。此前市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，若重倉人工智能的基金產(chǎn)品表現(xiàn)較佳，則FOF產(chǎn)品可能將逐步押寶人工智能主題基金產(chǎn)品，在此前的新能源行情、半導(dǎo)體行情中，許多FOF產(chǎn)品曾清一色將“重倉基”指向相關(guān)主題基金。不過從目前FOF產(chǎn)品的業(yè)績(jī)和持倉來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品在選擇熱門“重倉基”上似乎更為謹(jǐn)慎。記者注意到，截至目前，全市場(chǎng)的FOF產(chǎn)品的年內(nèi)最高收益為9.42%，而多數(shù)FOF產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)?%~3%附近，顯示出FOF的收益并未跟隨人工智能主題基金產(chǎn)品的凈值彈性。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品凈值彈性未跟隨熱門主題基金，主要是因?yàn)镕OF產(chǎn)品年內(nèi)持基策略偏保守均衡，尤其是未能重倉表現(xiàn)最好的熱門主題基金。以全市場(chǎng)年內(nèi)業(yè)績(jī)最強(qiáng)的前海開源裕源FOF為例，該FOF的第一季度持倉顯示，前十大重倉基中未包括人工智能主題基金產(chǎn)品，第一大重倉基是一只黃金主題基金產(chǎn)品，該黃金主題基金產(chǎn)品年內(nèi)收益率接近20%。截至3月末，這只重倉基的持倉占比高達(dá)18.62%，為前海開源裕源FOF的主要收益來源。此外，業(yè)績(jī)排名全市場(chǎng)第二的平安養(yǎng)老2045混合FOF產(chǎn)品，前十大重倉基也大多與人工智能主題基金無關(guān)。當(dāng)然，也有少部分FOF重倉了人工智能主題基金，只是業(yè)績(jī)卻未能跟上，是何原因？記者注意到，上海地區(qū)一只公募FOF披露的持倉信息顯示，前十大重倉基中有相當(dāng)部分的倉位配置到熱門主題基金產(chǎn)品上，包括多只互聯(lián)網(wǎng)科技主題基金產(chǎn)品，這些科技主題基金產(chǎn)品重倉了包括同花順、金山辦公等人工智能熱門股。但出乎意料的是，這只上海地區(qū)的FOF并未在業(yè)績(jī)上跟上人工智能的行情。有知情人士指出，這與部分基金產(chǎn)品的調(diào)倉有關(guān)，也就是說這些重倉熱門股的基金產(chǎn)品，其配置人工智能股票的節(jié)奏較晚，使得其持倉風(fēng)格上屬于人工智能主題基金，但業(yè)績(jī)上卻明顯慢半拍，這一特點(diǎn)也使得重倉此類基金產(chǎn)品的FOF，并未享受到AI熱門基金的凈值貢獻(xiàn)。選基策略或向熱門賽道傾斜不少FOF產(chǎn)品也注意到，若在重倉基選擇上缺乏熱門主題基金產(chǎn)品，F(xiàn)OF的全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能缺乏足夠的吸引力，一些FOF產(chǎn)品直言將在重倉基上進(jìn)行調(diào)倉優(yōu)化。新華精選成長(zhǎng)FOF的投資經(jīng)理馮瑞齊在一季度報(bào)告中表示，受益于顛覆性創(chuàng)新產(chǎn)品及數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策，計(jì)算機(jī)、傳媒、通訊行業(yè)表現(xiàn)格外亮眼，報(bào)告期內(nèi)基金保持以均衡為主，適度參與熱點(diǎn)為輔的配置思路，減配了港股科技、低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的基金，增配了數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的基金。馮瑞齊強(qiáng)調(diào)，二季度看好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將密切關(guān)注宏觀政策及行業(yè)發(fā)展情況，同時(shí)防范海外金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，會(huì)繼續(xù)沿著“國家安全”和“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”雙主線角度去選擇成長(zhǎng)性行業(yè)配置，積極把握國企改革、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療以及能夠?qū)_海外通脹風(fēng)險(xiǎn)等板塊的投資機(jī)會(huì)，深挖在成長(zhǎng)風(fēng)格上兼具輪動(dòng)和均衡思維的基金經(jīng)理。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、控制組合波動(dòng)的思路，不斷優(yōu)化改進(jìn)組合配置，著力提升組合業(yè)績(jī)。南方養(yǎng)老FOF投資經(jīng)理魯炳良表示，未來結(jié)構(gòu)上主要關(guān)注以下幾條潛在盈利主線：TMT（科技、媒體和通信）、復(fù)蘇（消費(fèi)、投資）以及美債利率定價(jià)資產(chǎn)估值修復(fù)。從確定性和未來發(fā)展方向角度出發(fā)，關(guān)注TMT中信息安全、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新技術(shù)領(lǐng)域。在復(fù)蘇領(lǐng)域，大消費(fèi)板塊內(nèi)可以重點(diǎn)關(guān)注航空出行供需格局和票價(jià)彈性帶來的潛在超預(yù)期機(jī)會(huì)，投資端可以關(guān)注地產(chǎn)鏈以及“一帶一路”帶動(dòng)下的部分細(xì)分領(lǐng)域配置機(jī)會(huì)。對(duì)于債券資產(chǎn)，仍保持票息策略，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的初期，央行沒有緊縮意圖，債券市場(chǎng)收益率暫時(shí)看不到大幅度上升的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情。
